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六位中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大亨躋身剛剛發(fā)布的2012年福布斯全球億萬(wàn)富豪榜。最近，我與邁克爾·克倫德寧(Michael Clendenin)先生探討了這些富豪的業(yè)務(wù)發(fā)展前景與后勁。克倫德寧現(xiàn)效力于專注科技行業(yè)的上海調(diào)研公司睿析科技(RedTech Advisors)，任董事總經(jīng)理。
問：?jiǎn)尉突ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域而言，今年哪家公司將實(shí)現(xiàn)最大規(guī)模的增長(zhǎng)？
答：百度仍將實(shí)現(xiàn)很大增長(zhǎng)，廣告仍然是全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界的主要引擎，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)然也不例外。考慮到這一點(diǎn)，再加上大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)廣告，差不多50%都屬于搜索廣告，那我認(rèn)為百度自然擁有一些優(yōu)勢(shì)。還有一點(diǎn)也值得重視，百度的收入中實(shí)際上有10-12%來(lái)自登錄頁(yè)，而且該公司有可能在今后數(shù)年中更加積極地通過其顯示廣告網(wǎng)絡(luò)獲取收入。
問：領(lǐng)軍企業(yè)整合相關(guān)領(lǐng)域的情況如何？整個(gè)行業(yè)是否在走向成熟？
答：如果您指的是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，那中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)趨于成熟是顯而易見的。市場(chǎng)再也不會(huì)有爆炸式的增長(zhǎng)了，網(wǎng)民數(shù)量的增長(zhǎng)已經(jīng)放緩。還有另一個(gè)重大變化，五年前，你可能會(huì)這么說(shuō)：百度統(tǒng)治搜索，攜程統(tǒng)治在線旅游，而騰訊統(tǒng)治著游戲領(lǐng)域。他們就像是一群黑幫，彼此尊重對(duì)方的勢(shì)力范圍。可現(xiàn)在，這些家伙們都看到互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)趨于成熟的形勢(shì)，開始展開爭(zhēng)奪地盤的戰(zhàn)爭(zhēng)。百度說(shuō)，我也要進(jìn)入在線旅游行業(yè)，我要向去哪兒網(wǎng)(微博)投資3億美元，我想進(jìn)軍在線旅游代理業(yè)務(wù)，我還要收購(gòu)電子商務(wù)公司，看看能不能插足馬云(微博)的生意。
還有騰訊，該公司一向有點(diǎn)全面發(fā)展的意思，過去12-18個(gè)月里，騰訊進(jìn)行的收購(gòu)也是最多的。他們向電子商務(wù)投資，向在線旅游投資，向軟件與安全領(lǐng)域投資。騰訊這幫人正在全面進(jìn)行大大小小的投資，全力拓展覆蓋范圍。
這一切都?xì)w因于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)正趨于成熟的認(rèn)識(shí)，如果這些公司還想要追求新增長(zhǎng)點(diǎn)，他們就得把眼光投向傳統(tǒng)勢(shì)力范圍之外。
問：投資者該怎么做呢？
答：尋找那些股價(jià)暫時(shí)受到一些挫折的公司，投資者錯(cuò)誤地認(rèn)為這些公司的黃金時(shí)代已經(jīng)過去了，認(rèn)為他們以后不會(huì)再有太大的增長(zhǎng)了。具體來(lái)說(shuō)，我覺得騰訊這家公司可能就屬于被低估的典型，這倒也非常有趣，因?yàn)檫^去很少有人會(huì)低估騰訊。
投資者之所以對(duì)騰訊2011年的業(yè)績(jī)不太滿意，是因?yàn)槠錉I(yíng)業(yè)成本有所增長(zhǎng)。由于這顯然會(huì)拉低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，他們對(duì)此憂心忡忡。可換個(gè)角度來(lái)看的話，騰訊沒有躺在功勞簿上說(shuō)，“好吧，別人要來(lái)蠶食我的領(lǐng)土，沒問題”，而是非常積極地向外拓展，試圖蠶食他人的領(lǐng)土。騰訊不需要在每個(gè)領(lǐng)域都成為第一名，只需做到第二或第三，就能帶來(lái)新增長(zhǎng)，而這正是騰訊所追求的，也正是這么多投資的目的所在。
問：今年還會(huì)有什么大的中國(guó)公司上市嗎？
答：我覺得凡客有可能，他們需要現(xiàn)金；智聯(lián)招聘也有可能，該公司是前程無(wú)憂的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。他們的估值不會(huì)太高，足以吸引投資者。
問：游戲公司形勢(shì)如何？比如說(shuō)陳天橋的盛大。
答：他們顯然在走向成熟，盡管許多人都把他們看成不斷制造大量自由現(xiàn)金流的現(xiàn)金機(jī)器，可他們不會(huì)再實(shí)現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)了。
其中有一些可能還會(huì)私有化，比如盛大游戲的母公司盛大網(wǎng)絡(luò)。
完美世界也可能私有化，但我不認(rèn)為網(wǎng)易會(huì)這么做。我覺得2012年最值得關(guān)注的話題是中國(guó)電子商務(wù)領(lǐng)域的狂熱景象。到頭來(lái)，電子商務(wù)界唯一一個(gè)能賺到像樣錢財(cái)?shù)娜诉€是馬云，因?yàn)樗墓炯軜?gòu)設(shè)計(jì)得頗為巧妙，以至于他自己不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。如果你在淘寶上做生意，不管你成功還是失敗，這終究不關(guān)馬云什么事。他可能會(huì)少收一些費(fèi)用，但不會(huì)承擔(dān)傳統(tǒng)意義上的風(fēng)險(xiǎn)，他不必承擔(dān)任何庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，也不必承擔(dān)物流風(fēng)險(xiǎn)，這些可都是大問題，他也不用去管價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)其他任何電子商務(wù)公司來(lái)說(shuō)，這些問題都很讓人頭疼。馬云太聰明了。
問：雅虎與阿里巴巴(微博)之間的爭(zhēng)端會(huì)有什么結(jié)果
答：馬云將以某種方式贖買雅虎的股權(quán)。
